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责任编辑：李铁民来源：申万宏源固收研究摘 要过去几轮债牛结束的触发因素和情形梳理：08-09年：超宽松政策刺激后，国内外经济基本面全面复苏。2008年这一轮债牛终结于2009年初。具体来看：（1）货币政策方面， 2008年央行多次实施降准降息，09年初市场预期信贷规模高增，给债市带来直接的调整压力，M2和社融全年逐季往上。（2）强刺激下，2009年经济基本逐季往上，经济复苏方向明朗；（3）通胀方面，2009年不是高通胀的概念，但大宗商品止跌反弹对债市有压力，特别是09年初原油价格见底回升。（4）资产价格方面，09年市场风险偏好整体反弹，股市、大宗和房地产纷纷转涨，债市调整。
与一年前的解释大致相同，DeepMind团队通过录像告诉我们，新版AlphaGo的核心仍然是蒙特卡罗树搜索（MCTS）。如果直接给你解释“蒙特卡罗树搜索就是根据某一个节点R去随机寻找另一个节点T”，这听起来会有点费力。其实早在去年，《人民日报》就给了这个看起来高大上的算法一个非常通俗易懂的解释：
针对网友的疑问，本次测评也有了答案。在检测中，7家平台上售出的果蔬类商品都没有检测出农药残留。不过，叮咚买菜和美团售出的桂鱼被检测出了孔雀石绿成分。要知道，我国已经将孔雀石绿列为水产上的禁药。@天天：平台在提供蔬菜、海鲜时，一定要保证它们的质量，不能让不合格的食材端上我们的餐桌。
4．债市展望：利多兑现后，关注可能的利空年初至今，债市走势像2012年，经济基本面、政策预期以及风险偏好有反复，债市从纠结到当前一致看多。回顾今年债市节奏：（1）1-4月以调整为主。 1季度经济、社融数据整体好于预期，令市场对基本面、流动性和风险偏好预期的分歧有所加大，债市走势也显得较为纠结；4月中下旬央行表态出现货币政策微调信号，债市在经济通胀回升预期和货币政策转向担忧下，出现快速调整行情；
报道称，老布什是一位中间偏右的共和党人。他娴熟而谨慎的外交手腕受到赞誉，但也显示了其动用武力的意志。在他执政期间，美国于1989年入侵巴拿马，推翻军事独裁者曼努埃尔·诺列加。两年后，美国在1991年海湾战争中发动了一场将萨达姆·侯赛因的军队赶出科威特的大规模行动。
GDP方面，美国四季度实际GDP年化季环比初值 2.6%，预期2.2%，前值3.4%，好于预期但不及前值，全年增速达到2.9%，为2015年以来新高，由于消费者、设备和软件投资支出的增加。GDP平减指数初值年化季环比1.8，预期1.7，前值1.8；PCE初值年化季环比升2.8%，预期3%，前值3.5%。但国债收益率等经济指标显示，尽管不会发生衰退，美国一季度经济增速可能放缓，美联储加息步伐可能放慢。
